Política Monetaria Europea.pdf

El Consejo de Gobierno del Banco Central Europeo (BCE) ha iniciado un cambio en su política monetaria, alejándose de la expansión ultra-expansiva que ha caracterizado a la eurozona desde 2015. El presidente Mario Draghi ha comenzado a adoptar un enfoque más similar al de la presidenta de la Reserva Federal, Janet Yellen, con un énfasis en la normalización monetaria y la reducción de la intervención en el mercado.

La política monetaria del BCE ha generado un exceso de liquidez en la eurozona, con un sistema bancario que no ha resuelto completamente sus problemas de solvencia y una fragmentación financiera que no ha disminuido significativamente. Sin embargo, el BCE ha logrado dos objetivos importantes: el viraje hacia la normalización monetaria y el reconocimiento de que no se puede forzar constantemente a los agentes económicos a ir hacia objetivos no deseados.

La inflación en la eurozona es un tema de debate, con algunos argumentando que es baja y otros que es evidente en ciertos sectores, como la vivienda y los activos financieros. La productividad también es un tema de discusión, con algunos argumentando que es baja y otros que es alta en ciertos sectores, como el turismo y la automoción.

El BCE debe vigilar los desequilibrios que han generado sus propias políticas y aquellos que no han resuelto, como los problemas de solvencia en el sistema financiero europeo. La Junta Única de Resolución (SRB) no tiene la madurez necesaria para intervenir entidades, lo que destaca la necesidad de una mayor regulación y supervisión en el sector financiero.

En otro tema, el debate sobre el Impuesto de Sucesiones y Donaciones (ISD) en España ha generado un debate sobre su futuro, con algunas personas abogando por su supresión y otras por su armonización. Sin embargo, el debate parece estar más relacionado con la competencia fiscal entre las comunidades autónomas que con la búsqueda de un sistema tributario más justo y menos discriminatorio. El ISD actual es hiperprogresivo y causa distorsiones, por lo que es necesario revisar y reformar para hacerlo más justo y eficiente.