Mjesečni Izvještaj.pdf

Dopo un dicembre nero, gennaio ha portato un lungamente atteso recupero nei mercati azionari globali. La svolta chiave è stata il cambio di retorica della Fed americana, che ha sottolineato la pazienza nelle future decisioni sui tassi di interesse, portando a un calo significativo della probabilità di un ulteriore aumento dei tassi. Inoltre, ci sono stati segnali di progresso nei negoziati commerciali tra Stati Uniti e Cina. In Europa, il rischio dell'Italia è stato ridotto dopo l'approvazione della proposta di bilancio. Nonostante una breve tregua, l'incertezza politica persiste negli Stati Uniti, nel Regno Unito e in Italia, e gli ultimi indicatori macroeconomici e i risultati delle indagini suggeriscono un ulteriore rallentamento dell'economia globale. In un ambiente caratterizzato da un sentimento positivo, i mercati globali misurati dall'indice MSCI All Country World sono aumentati del 7,95% in euro a gennaio. Il fondo ha registrato una crescita leggermente inferiore del 5,50%, principalmente a causa della nostra posizione più conservativa in termini di esposizione azionaria e allocazione settoriale.