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Le niveau élevé des dettes publiques et privées dans les pays avancés rend nécessaire la réduction de la dette et des déficits publics. Les méthodes pour réduire le ratio dette/PIB incluent la croissance économique, les ajustements de la politique budgétaire, la déclaration de défaut ou la restructuration de la dette, une flambée d'inflation et la répression financière. La répression financière, qui consiste à orienter des fonds au profit de l'État, a joué un rôle important dans la réduction du ratio dette/PIB après la Seconde Guerre mondiale et refait surface aujourd'hui. Elle est particulièrement efficace pour liquider les dettes lorsqu'elle est accompagnée d'une dose constante d'inflation et de taux d'intérêt nominaux faibles. Les gouvernements trouvent des moyens de manipuler les marchés pour contenir les coûts de financement de la dette publique, et la répression financière fait partie de la "réglementation macroprudentielle" qui vise à préserver la santé du système financier. Les taux réels ont été négatifs en moyenne pendant trois décennies et demie après la Seconde Guerre mondiale et les trois années écoulées depuis le début de la crise mondiale. Les acteurs officiels, tels que la Réserve fédérale des États-Unis et les banques centrales étrangères, achètent de plus en plus de titres négociables du Trésor américain et des institutions financières spécialisées d'intérêt public. Le niveau élevé des dettes publiques et privées dans les pays avancés et la menace de désalignement et de surévaluation des monnaies dans les pays émergents qui connaissent un afflux de capitaux conduisent à un recentrage de la finance au niveau local et à un retour de la répression financière. Les pays émergents ont de plus en plus recours à la réglementation financière pour empêcher les capitaux internationaux d'entrer, tandis que les pays avancés ont des incitations en place pour empêcher les capitaux de sortir et assurer le financement de la dette publique par un public intérieur captif. La répression financière offre la possibilité de s'entendre sur un durcissement de la réglementation et/ou des restrictions concernant les flux internationaux de capitaux et sur le retour à une réglementation financière intérieure plus sévère. L'un des principaux objectifs de la répression financière est de maintenir les taux d'intérêt nominaux à un niveau plus bas qu'ils ne le seraient sur un marché concurrentiel, ce qui réduit la charge d'intérêt de l'État pour un stock de dette donné et contribue à la réduction du déficit. La répression financière aboutit à des taux d'intérêt réels négatifs, qui réduisent ou liquident les dettes existantes et deviennent l'équivalent d'un impôt, c'est-à-dire un transfert des créanciers aux emprunteurs, dont l'État. Cet impôt répressif n'est pas comme un impôt sur le revenu, la consommation ou les ventes, et son taux est déterminé par la réglementation financière et l'évolution de l'inflation. La réduction des déficits passe souvent par des compressions de dépenses et/ou des hausses d'impôts très impopulaires, et un impôt financier répressif plus discret peut être plus politiquement acceptable pour les autorités soucieuses de réduire l'encours de la dette.